本プロジェクトは本営業者から次の資金使途で資金を借り入れて宮城県柴田郡における太陽光発電事業の開発を行います。
| 資金使途 | 太陽光発電事業の土地・権利取得資金および事業運転資金等にかかる免責的債務引受のためのファイナンス資金 |
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注）当ファンドは、本営業者固有の資金で既に行われた融資によって生じた債権を取得するものです。
融資先は本件融資に係る資金を債務引受のための資金として使用し、親会社と共に太陽光発電事業の開発を進めます。
発電事業開発が一定程度進捗した段階で本発電事業を売却する又は本発電所を裏付けとする資金調達を行い、当該資金により返済を行う予定です。
建設中の太陽光発電所のイメージであり、本プロジェクトの対象となる太陽光発電所ではありません。
注）上記は、本ファンド募集時点で予定・想定する事項を記載したものであり、将来の取引等を保証するものではありません。特に「利払い・返済」に係る原資については必ずしも上記の内容に限定されるものではなく、当該対象債権に設定した保全方法の実行や第三者からの任意弁済の受入れなどの様々な方法でその元本・利息の棄損等が生じないよう、また仮に生じる場合でも最小限に留まるよう回収を図るものです。
対象市場の概況
保全・返済原資の裏付けとなる太陽光発電事業は、発電された電気の内、経済産業省の定める一定要件を満たすものについて電力会社が一定価格で買い取ることを国が約束する制度「再生可能エネルギーの固定価格買取制度」の対象事業です。
同制度は再生可能エネルギー発電の普及を目的としていることから、技術革新等に伴う工事単価の減少等を踏まえ年度毎に価格の見直しが行われ、制度により保証される電気の買取単価が年々下落しています。
上記グラフのとおり、太陽光発電は業界の技術革新が大きくシステム価格下落のスピードに合わせるように毎年単価の引下げが行われております。
他方、一度認定された発電事業は、認定された年度の調達単価が維持されるものとなります。
今回融資先グループが担保として差し入れる物件は2016年度に認定を取得し、24円/kWh（税別）の調達単価となっております。
新規に認定される案件と比較して収益性が高くなりやすいことから、相対的に希少性が高い案件と見ることができます。
一方、上記のとおり、調達単価は認定時に調達価格が決定し、原則的にその価格が維持される仕組みであることを背景に、高い調達価格の権利を保持したまま運転が開始されない案件が大量に滞留することが問題視されております。
このような未稼働案件の対策として2018年12月15日に経済産業省が新たなルールを発表しました。
具体的には下記参照先に記載されておりますが、同措置の対象となる認定案件については所定の要件を満たせない場合、調達単価の変更（基本的には減額）が行われることとなります。
このように業界にとっては逆風となる外部環境のようではありますが、一方で業界にとっては不適切な事業者・案件の整理が進むという前向きな見方もされており、適切な事業者・案件の価値は相対的に向上しているとも考えることができます。
